マイクロン、HBM4が業績拡大の鍵

半導体大手のマイクロン・テクノロジー（MU）は、次世代高帯域幅メモリ（HBM4）の採用と戦略的顧客契約（SCA）により、競争優位性と収益安定性が根本的に強化されると見られています。SCAは2028年から2030年にかけて、マイクロン社の収益の約40%を固定価格または価格帯で確保し、景気循環の影響を緩和します。一方、HBMの需要は粗利率の拡大とプレミアム価格設定を後押しすると考えられています。

HBMメモリへの移行は、マイクロン社を汎用品メーカーから専門サプライヤーへと変貌させます。HBM4はHBM3Eの2倍の速さで立ち上がり、既に10億ドル以上の収益を生み出しています。2028年以降の供給増大や、ハイパースケーラー（大手クラウドサービスプロバイダー）への設備投資集中といったリスクは存在するものの、当面のHBM供給不足やAIアクセラレーター利用率の改善の可能性は、力強い成長と利益率を支える要因となるでしょう。