フィリップ・モリス、高PERで買い控え

フィリップ・モリス・インターナショナル（PM）は、堅調な事業基盤を持つものの、バリュエーション（株価評価）の割高感から上昇余地が限定的とみられ、現在のところ「中立」のスタンスが維持されています。

同社の加熱式たばこなどの「煙のない製品」は、事業の50％を占める見込みで、競合他社との差別化と長期的な成長を支える要因となっています。2026年第2四半期には、コンセンサス予想を上回る8％超のオーガニック成長（事業本来の成長率）とEPS（1株当たり利益）の伸びが期待されます。

事業運営の強さと配当の確実性は評価できるものの、現在の株価収益率（PER）が約22倍と割高であるため、トータルリターン（株価上昇と配当の合計）は10％未満にとどまる可能性があります。