アルガン、成長ドライバー多様化で株価堅調か

米国の発電設備大手アルガン（AGX）の成長見通しは引き続き堅調とみられています。同社は、天然ガス火力発電事業に加え、産業施設やデータセンター向け事業へと成長ドライバーを多様化させており、強固な財務基盤に支えられています。

アルガンの受注残高は、米国内の天然ガス火力発電プロジェクトで4.1ギガワット（GW）超を確保しています。これに加えて、産業施設やデータセンター向け事業が、第二の成長の柱となり、リスク分散にも貢献しています。

現在の株価は、今後12カ月間の予想EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）の約34倍と割高感もありますが、2030年度（FY30）までには大幅な利益拡大が見込まれており、現在の株価水準を正当化する可能性があります。

ただし、プロジェクトの受注遅延や利益率の低下はリスク要因です。現在の株価水準の高さから、これらのリスクが顕在化した場合、株価が急落する可能性も指摘されています。