アルタ・ビューティー、買いの好機到来か

米化粧品小売大手アルタ・ビューティー（ULTA）の株価が、美容需要や利益率の持続性に対する投資家の懸念から割安感が増しており、買いの好機が到来したと考えられています。

同社のコアビジネスは堅調で、第1四半期（2024年1月期）の既存店売上高は5.3%増を記録しました。4690万人の会員を抱えるロイヤルティプログラムに支えられ、幅広いカテゴリーで強さが見られます。粗利益率は、在庫管理と商品粗利益率の改善により40.1%に拡大しました。ただし、販売費及び一般管理費（SG&A）への投資が一時的に営業レバレッジ（売上高の増加が利益に与える影響）を圧迫しています。

通期予想株価収益率（NTM PE）約15倍という水準で、アルタ・ビューティーは、10%台前半の利益成長、店舗網の拡大、デジタル戦略の推進、自社株買いによる魅力的なアップサイドを提供すると見られています。