ロジャース・コミュニケーションズ、割安感強まる

カナダの通信・メディア大手ロジャース・コミュニケーションズ（RCI.B）の株価が、株価収益率（PER）10倍を下回る水準まで下落し、魅力的な割安機会を提供しているとみられています。同社は配当利回り4.4%に加え、フリーキャッシュフロー（FCF）の力強い成長、そしてアナリストによる目標株価55ドルが「買い」推奨を正当化しています。

ロジャースは、カナダ市場に特化した事業を展開しており、通信事業とメディア事業を統合した多角的なビジネスモデルが特徴です。直近ではメディア事業の売上高が82%増加し、EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）も改善しました。これは、過去に通信とメディアの統合に失敗した他社とは一線を画すものです。

今後の株価上昇要因としては、キャッシュフローの増加、負債削減、そして企業価値評価（マルチプル）の拡大が期待されます。一方で、競争激化やARPU（加入者一人当たり平均売上）の低下が、短期的な成長の抑制要因となる可能性も指摘されています。