米パイプライン、インフレ連動で料金改定

米国の液体パイプライン事業者は、インフレ率に応じて料金を改定する権利を7月1日に一部行使しました。これは、連邦エネルギー規制委員会（FERC）が定める「石油パイプライン指数」に基づくもので、インフレ調整後の料金引き上げ上限は1.43%となりました。

この指数は、インフレによるコスト上昇を反映し、パイプライン料金の妥当性を確保するために1990年代に導入されました。FERCは5年ごとに指数を見直し、業界の実態に合っているかを確認しています。2026年7月1日からの5年間は、生産者物価指数（PPI-FG）から0.55%を差し引いた値が適用されます。

今回の引き上げ幅1.43%は、過去5年間では最も小さいものでした。しかし、インフレ率が再び上昇傾向にあることから、2027年7月にはより大きな引き上げが見込まれています。

FERCの指数に準拠していないパイプラインや、ターミナル、貯蔵施設なども、インフレ調整条項を契約に盛り込んでいる場合が多く、ミッドストリーム（資源輸送・貯蔵）事業者のキャッシュフローはインフレに強い構造を持つと考えられています。例えば、エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD）の長期契約の約90%には、インフレの影響を抑制する条項が含まれています。