マイクロソフト、AIで半導体超え

マイクロソフト（MSFT）は、AI（人工知能）分野における強力なリスク・リワードと、半導体と比較して持続的な成長ポテンシャルを持つ「ストロング・バイ」銘柄であると考えられています。AIによる効率化は、希少なハードウェアから、大手テクノロジー企業の継続的なソフトウェアおよびクラウド収益へと価値のシフトをもたらしており、MSFTのビジネスモデルに有利に働いています。

MSFTのAI収益化は加速しており、AI関連事業の年間ランレート（年換算収益）は123%増、商業契約残高は6270億ドルに達しています。粗利益率の低下や巨額の設備投資（capex）にもかかわらず、MSFTの競争優位性、効率化の好循環、そしてOpenAIとの提携が、長期的な投資妙味を支えています。

前回の分析以降、MSFTの株価は約5%下落しましたが、半導体セクターの評価見直しと、AIによる価値創出のシフトが進行する可能性が高まっていると筆者は見ています。