ブロードコム、AIで高成長

半導体大手のブロードコム（AVGO）が発表した決算によると、AI（人工知能）関連半導体の売上高は前年同期比140%超増加し、108億ドルに達しました。営業利益率は67%と引き続き高い水準を維持しています。

同社は現在、AI関連で約300億ドルの受注残高を抱えており、四半期売上高の108億ドルを大きく上回っています。これは、今後数年間の収益見通しが非常に堅調であることを示唆しています。経営陣は、2026会計年度（2026年10月期）のAI関連売上高を560億ドル、2027会計年度（2027年10月期）には1000億ドルを超えると見込んでおり、既に契約ベースでの需要が積み上がっている状況です。

現在の株価は、将来の売上高に対する企業価値（EV/Sales）が約17倍、過去の売上高に対しては約24倍となっており、これは一般的な半導体メーカーというより、インフラ企業のような評価を受けていることを示しています。景気循環の影響を受けやすい従来の半導体ビジネスとは異なる特性と言えます。

アナリストは、ブロードコムのバリュエーション（株価評価）には懐疑的な見方も示しつつも、そのビジネスモデルの質の高さは高く評価しており、現在の株価が「バブル」であると断じることは難しいとの見方を示しています。