Nvidia、顧客ASIC化で格下げ

AI半導体大手のNvidia（NVDA）は、顧客企業による独自開発ASIC（特定用途向け集積回路）の台頭という競争圧力に直面しており、市場での優位性を維持するため戦略的な防衛策を講じています。

同社は、半導体受託製造大手のTSMC（TSM）の生産能力確保、クラウドサービス事業への投資、そして顧客による直接的なチップ開発（ディスインターミディエーション）に対抗するための新プロジェクト「Nemotron」や収益分配契約の立ち上げなどを進めています。

アナリストは、Nvidiaの事業の「堀（Moat）」、すなわち競争優位性が狭まっていると見ており、ハイパースケーラー（巨大IT企業）と比較した場合の評価（マルチプル）を引き下げるべきだと指摘しています。しかしながら、短期的な成長性や決算発表での好成績（アーニングス・ビート）の可能性は依然として魅力的であるとも評価しています。

これらの戦略的リスクを考慮し、Nvidia株のレーティングは「Strong Buy（強気）」から「Buy（買い）」に引き下げられました。目標株価は255ドルに設定されており、今後12ヶ月で30%の上昇が見込まれています。