ビクトリー・キャピタル、成長の多角化に成功

資産運用会社ビクトリー・キャピタル・ホールディングス（VCTR）の株価が年初来37%上昇しました。これは、ETF（上場投資信託）事業の好調に加え、パイオニアなどの買収による運用資産（AUM）と収益の増加が牽引したものです。

同社は、M&A（合併・買収）とETF商品ラインナップの拡充を組み合わせた成長戦略を推進しており、これが収益、調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）、EPS（1株当たり利益）の成長を、業界平均や過去の平均を上回る水準で支えています。

直近の第1四半期（1Q26）決算では、収益が前年同期比77%増、調整後EBITDAが同75%増と、市場予想を上回る結果となりました。業界全体で手数料率の圧縮が進む中でも、同社の手数料率は安定を維持しています。

健全な財務レバレッジ（負債の活用度）、安定した配当、積極的な自社株買いが株価の下支え要因となる一方、現在の株価は直近の高値からは下落しています。