S&P500、上位10銘柄で指数4割を占める

米国の代表的な株価指数であるS&P500において、上位10銘柄が指数全体に占める割合が約40%に達しました。これは、過去10年間で約18%だった水準から大幅に上昇しており、指数の集中リスクが高まっていることを示しています。

S&P500を主要な株式投資先としている投資家にとって、少数の巨大企業がリターンの大部分を牽引する一方、下落局面では損失の大部分を占める可能性があります。過去10年間、米国株に集中投資してきた投資家は良好なリターンを得てきましたが、過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。

ポートフォリオが少数の銘柄に集中している場合、分散投資が軽減しようとするリスクを抱えることになります。集中リスクとは、ポートフォリオのリターンが少数の株式、セクター、または地域に大きく依存する状況を指します。S&P500自体が指数レベルで構造的に集中しており、パッシブ（受動的）な投資であっても、その設計上、上位銘柄に偏る傾向があります。

この集中が過去10年間投資家を潤してきた一方で、S&P500のみに投資している場合、このトレンドが逆転した際のクッションが存在しません。集中自体は必ずしも悪いことではありませんが、意図的であるべきです。かつては広く分散されていた指数が、ますます上位に偏ってきています。