バルテラ・プラチナム、PGM市場タイト化で独立した戦略的企業へ

バルテラ・プラチナム（ANGPY）は、従来の景気循環型鉱山会社というより、戦略的かつ統合されたPGM（白金族金属）プラットフォームとして過小評価されていると考えられます。同社は2025年の調整後EBITDAが68%増の33.4億ランドとなり、利益率も38%に拡大しました。これはコスト管理と純現金ポジションによって支えられています。

バルテラの加工・精錬における優位性、特にPMR施設は、鉱山レベルのマルチプル（株価指標）を超えた構造的な強みと戦略的価値を提供します。アングロ・アメリカンからの分離、再生可能エネルギーへの取り組み、そして成長パイプラインの集約が、ANGPYの投資価値をさらに強化しています。