鉄鋼大手Ternium、割安感強まる

鉄鋼大手Ternium（TX）は、経済の不確実性が続く中でも規律ある経営と力強いオペレーションを維持し、逆風にもかかわらず堅調な単価利益を生み出しています。第1四半期決算では、価格と利益率の改善が見られ、特にメキシコ事業が好調でした。経営陣はコスト管理を徹底し、調整後EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）は前年同期比49%増となりました。

同社の長期的な成長戦略は、米国とメキシコの国境を越えた貿易、自動車・機械分野の顧客におけるシェア拡大、そしてペスケリア拡張プロジェクトの完了にかかっています。現在の株価は適正価値（55～65ドル）を大幅に下回って取引されており、マクロ経済問題が解決に向かえば、フリーキャッシュフロー（自由現金流）の改善と株主還元強化が期待されます。