欧州株の反転に期待、ETF「OEFA」に注目

欧州株式市場は今年、力強さに欠けるものの、堅調なパフォーマンスを示しています。一部の欧州株ETFは年初来で上昇していますが、米国のS&P500指数に連動するETFには及んでいません。しかし、専門家の中には、欧州株が下半期に加速すると予測する声もあります。

こうした見方から、米国外先進国市場に投資するETF、特にALPS O’Shares International Developed Quality Dividend ETF（OEFA）に投資家の関心が集まる可能性があります。OEFAは欧州株に特化したETFではありませんが、ポートフォリオの大部分を欧州株式が占めており、欧州市場の上昇局面で恩恵を受けることが期待されます。

モルガン・スタンレーの欧州株式ストラテジスト、マリーナ・ザボロック氏は、テクノロジー株や米国株に偏ったポートフォリオの分散化に関心を持つ投資家が増えていると指摘しています。欧州株への投資は、こうした分散化の目標達成に貢献すると考えられます。

欧州株は今年、比較的低調でしたが、ザボロック氏によると、コンセンサス予想では今年の欧州企業の利益成長率は16%を超える見込みです。原油価格が再び急騰しない限り、特にエネルギー輸入国が多い欧州経済にとって、下半期のOEFAの欧州株式部分のパフォーマンス向上が期待されます。また、OEFAはポートフォリオの16%を一般消費財セクターに配分しており、エネルギー価格が安定すれば、消費者の可処分所得が増加し、非必需品への支出が増える可能性があります。

さらに、欧州株は米国株とのバリュエーション（株価評価）の差を縮小しており、これもOEFAにとって追い風となる可能性があります。ザボロック氏は、「欧州株は構造的なディスカウント（割安感）から抜け出しつつある」と述べ、過去10年近く続いていた米国株とのバリュエーション格差が縮小していることを強調しました。