Zenken（7371）2026年6月期 決算ディープダイブレポート

Zenken株式会社（証券コード: 7371）の2026年6月期通期決算は、売上高・各段階利益ともに 期初予想を上回る増収増益 で着地しました。主力のマーケティングセグメントにおけるBtoB領域へのシフトと人的資本マーケティングの強化、そして第二の成長の柱である海外人材セグメントの飛躍的な伸びが、業績拡大の主な推進力となっています。本レポートでは、公表された決算資料をもとに、業績ハイライト、要因分析、セグメント別事業進捗、今後の成長戦略および株主還元方針について詳しく解説します。

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1. 2026年6月期 決算サマリー：大幅増益による好決算と計画超過

2026年6月期の連結業績は、売上高が 5,815百万円（前期比5.0%増） 、営業利益が 685百万円（前期比77.5%増） 、経常利益が 732百万円（前期比83.0%増） 、親会社株主に帰属する当期純利益が 532百万円（前期比55.7%増） となりました。期初に公表されていた業績予想に対する達成率は、売上高が 100.3% 、営業利益が 137.1% 、経常利益が 149.5% 、当期純利益が 152.2% となり、利益面で大幅な上振れを記録しています。

上記のスライドは、2026年6月期の連結業績ハイライトを示すものであり、今回の決算の全体像を把握する上で最も重要なデータです。売上高の着実な成長以上に、 営業利益が前期比299百万円増（+77.5%） と著しく伸びた背景には、いくつかの構造的要因が存在します。

まず、前期に発生した本社移転関連費用が解消したことが挙げられます。加えて、社内における AIの積極的な利活用 による業務効率化と人件費抑制、さらには効果的・効率的な販促活動の展開が利益率の大幅な向上（営業利益率は前期の6.9%から 11.8% へ上昇）を後押ししました。セグメント別に見ると、海外人材セグメントの増収増益が全体の利益を力強く牽引しています。

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2. セグメント別動向：主力の構造改革と新成長エンジンの躍進

(1) マーケティングセグメント：BtoB領域へのシフトと顧客単価向上

マーケティングセグメントの売上高は 3,768百万円（前期比1.6%増） 、セグメント利益は 979百万円（前期比3.3%増） となり、堅調な推移を見せました。事業の質的な変化として、以下の点が挙げられます。

• BtoB領域への戦略的シフト : 従来のBtoC市場における競争激化やAI普及に伴う環境変化を踏まえ、長期伴走が期待できるBtoB領域への集中的なシフトを推進しました。その結果、全メディアに占める BtoBメディアの割合は48.3% へと拡大しました。
• 契約の長期化と解約率低下 : トータルコンサルティング機能の強化により顧客の質の向上を図った結果、メディアの平均継続期間は 47.7か月（前年同期比で4.1か月伸長） となり、解約率は過去最低水準を記録しています。
• 顧客単価の向上 : 1顧客あたりの年間平均売上高は 383万円 に達し、目標としていた340万円を上回りました。
• 人的資本マーケティングの育成 : 組織課題を抽出・発信する『VOICE』を起点としたクロスセル戦略が進み、新たな収益基盤としての足場固めが進展しています。

(2) 海外人材セグメント：人材事業の急拡大が牽引する高成長

海外人材セグメントは、売上高が 1,578百万円（前期比16.2%増） 、セグメント利益が 137百万円（前期比114.1%増） となり、利益面で 2倍以上の大幅増益 を達成しました。本セグメント内の内訳を見ると、「教育事業」が法人向け研修の伸び悩みにより売上高707百万円（前期比2.7%減）となった一方、「人材事業」が売上高 870百万円（前期比38.0%増） と爆発的な成長を遂げています。

上記のスライドは、海外人材セグメントにおける人材紹介数の推移を示したものです。海外人材事業の急成長の実態がビジュアルで明確に表されています。

具体的には、IT・技術領域を担う エンジニア人材の紹介人数が149名（前期比20.2%増） と順調に拡大したことに加え、介護・宿泊等の現場を支える 特定技能人材の紹介人数が200名（前期比146.9%増、前年の81名から約2.5倍） へと飛躍的に伸びました。特に介護分野では、既存顧客からのリピート受注や大型受注の獲得が大きく寄与しています。さらに、契約締結済みで入国を待っている 「入国待ち」の人数が約186名 存在しており、これらは翌期以降の業績を裏付けるストック的な要素として蓄積されています。

(3) 不動産セグメント

不動産セグメントは、売上高 467百万円（前期と同水準） 、セグメント利益 321百万円（前期比1.2%減） となり、セグメント利益率 68.7% という極めて高い収益性を維持し、安定的なキャッシュフロー創出源として機能しています。

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3. マクロ環境と中期経営計画『Road to 250』に向けた提携戦略

(1) 人手不足という深刻な構造的課題とZenkenの市場優位性

Zenkenが展開する事業領域は、日本の深刻な構造的問題と密接に関連しています。

上記のスライドに示されている通り、日本の生産年齢人口は減少の一途をたどっています。日本人人口が1億2,000万人を下回る中、 エンジニア人材は将来的に約340万人不足 、介護職員は2040年に向けて約57万人不足 すると試算されています。このような背景から、外国人材の受入と定着支援は社会インフラとして不可欠な存在となっています。

Zenkenは、インドの主要大学（50校以上）との連携によるエンジニア供給網や、自社で介護施設を運営することで得た独自のノウハウ・定着支援体制を強みとしており、このマクロ環境の追い風を捉えるポジショニングを確立しています。

(2) アライアンス戦略の推進による販売網の拡大

中期経営計画『Road to 250』の達成に向け、自社単独での営業に留まらず、強力なパートナーシップを通じた販売ネットワークの拡大が進められています。

• フルキャストホールディングスとの資本業務提携 : 同社が保有する 12万6千社以上の顧客基盤 を活用し、Zenkenのサービスラインナップを展開。
• 地方銀行との業務提携拡大 : 地域企業の労働力不足解決に向け、山梨中央銀行、鹿児島銀行、八十二銀行系、三十三銀行の 地方銀行4行 との連携を実施。
• グラフィックホールディングスとの出資・提携 : 同社が運営・提携する宿泊施設等への人材紹介と定着支援を推進。

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4. 2027年6月期の業績見通しと成長ロードマップ

2027年6月期の連結業績見通しとして、会社側は 連続での増収増益 を計画しています。

• 売上高 : 6,800百万円（前期比16.9%増）
• 営業利益 : 770百万円（前期比12.3%増）
• 経常利益 : 770百万円（前期比5.1%増）
• 当期純利益 : 560百万円（前期比5.1%増）

セグメント別の見通しと重点KPI

1. マーケティングセグメント（売上高4,570百万円、利益1,160百万円を計画）

   • 戦略的コンテンツマーケティングにおけるトータルコンサルティング提供企業数を 820社（+38社） へ拡大。
   • 1顧客あたり年間平均売上高を 430万円（+47万円） へ底上げ。
   • 人的資本マーケティング『VOICE』の掲載企業数を 600社（+347社） と幅広く拡大予定。

2. 海外人材セグメント（売上高1,755百万円、利益140百万円を計画）

   • エンジニア人材 : 単年紹介人数 200人（+51人） 、累積紹介企業数220社を目指す。
   • 特定技能（介護） : 単年紹介人数 400人（+227人） と倍増以上の計画を掲げる。
   • 特定技能（宿泊・外食等） : 単年紹介人数50人、支援人数 360人（+229人） へ拡大見通し。

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5. 資本政策と株主還元方針

Zenkenは株主還元を重要な経営課題と位置付けており、基本方針として 累進配当 を掲げた上で、「 DOE 2.5% 」または「 配当性向 50% 」のいずれか高い方を採用する基準を設定しています。

2026年6月期の年間配当金については、業績が上振れて着地したことおよび株主資本の増加に伴い、期初予想の26円から1円上方修正し、 1株当たり27円 に決定されました（前期の13円から 14円の大幅増配 ）。

2027年6月期の配当予想についても、累進配当方針に基づき 1株当たり27円 （DOE 2.5%基準）を維持する計画となっています。業績拡大に伴う株主資本の蓄積と高水準な配当水準の両立を図る姿勢が示されています。

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