【決算深掘り】アクセルマーク(3624) 2026年9月期第3四半期決算：コンヴァノ社傘下での39億円資金調達とトレカ事業急拡大、ヘルスケア領域展開による成長シナリオ

アクセルマーク株式会社（証券コード：3624）の 2026年9月期 第3四半期決算 は、同社の経営構造および事業ポートフォリオにおける歴史的な転換点を示す内容となりました。

足元の業績では、長年の主力であった広告事業から トレカ（トレーディングカード）事業 への事業転換が急速に進展し、売上高の回復と四半期ベースでの損失縮小が確認されています。同時に、株式会社コンヴァノ（東証グロース：6574）による総額39億円規模の資金支援と連結子会社化が決定し、 継続企業の前提に関する注記（GC注記）の解消 およびヘルスケア新領域への事業拡大に向けた強固な基盤が構築されました。

本レポートでは、今回公表された決算資料から最重要ポイントを10項目抽出し、同社の業績推移、セグメント動向、ならびに中長期の成長戦略について深く解説します。

---

1. 抽出された最重要トピック10選

1. コンヴァノ社による総額39億円規模の成長資金提供と連結子会社化
2. 第三者割当増資（9億円）およびコミットメント型タームローン（30億円）の確保
3. 継続企業の前提に関する注記（GC注記）解消と財務健全化の推進
4. ヘルスケア領域（医療法人・クリニック向け、M&A、医療ローン）への新規参入
5. コンヴァノ社からの役員6名派遣と経営インフラ・業務実行力の強化
6. 中長期目標としての「時価総額200億円達成」に向けたフェーズ別ロードマップ
7. 2026年9月期 第3四半期単体での大幅な減益幅縮小（営業損失▲77百万円へ改善）
8. トレカ事業の急成長（3Q売上高316百万円、前四半期比で約1.4倍に伸長）
9. 実店舗「cardéria（カーデリア）池袋店」の業績拡大（前四半期比約1.6倍）
10. 2026年9月期通期業績予想（売上高13億8百万円）に対する進捗率77.7%の達成

---

2. 資本業務提携と財務基盤の大革新：GC注記解消へのアプローチ

アクセルマークにとって最大の経営課題であった財務基盤の弱体化と資金繰り懸念に対し、極めて抜本的な解決策が示されました。同社は株式会社コンヴァノとの間で包括的な資本業務提携を締結し、総額39億円におよぶ成長資金の確保を実現しています。

【スライド解説：なぜこのスライドが極めて重要なのか】

上記のスライドは、アクセルマークの構造改革における 最もインパクトの大きい資金調達フレームワーク を示しています。 資金調達は「エクイティ（株主資本）」と「デット（負債）」の2つの軸で構成されています。まずエクイティ面では、コンヴァノ社を割当先とする第三者割当増資により 9億円 （発行新株式数45,000,000株、1株20円）を調達し、2026年7月2日付でコンヴァノ社の連結子会社となりました。これにより自己資本が大きく手厚くなり、希薄化率は伴うものの資本増強が完了しました。 さらにデット面では、年率2.0%（固定）・期間5年間の有利な条件で 30億円 のコミットメント型タームローン・ファシリティ契約を締結しています。調達した成長資金は ヘルスケア領域におけるM&Aや事業投資 へダイレクトに充当される計画です。この強力な資金バックアップにより、長年同社の課題であった 継続企業の前提に関する注記（GC注記）の解消 へ向けた道筋が明確になりました。

また、単なる資金提供にとどまらず、体制強化の観点からコンヴァノ社より役員6名が派遣・参画し、経営企画、財務、法務、IT基盤などの業務分掌を集約することで、迅速な意思決定と実行力を兼ね備えたガバナンス体制へ移行しています。

---

3. 2026年9月期 3Q業績ハイライトと収益構造の転換

2026年9月期 第3四半期（3Q累計）の連結業績は、売上高が 1,016百万円 （前年同期比+33.8%）、営業損失が ▲381百万円 （前年同期は▲334百万円）、当期純損失が ▲530百万円 （前年同期は▲498百万円）となりました。

一見すると赤字が継続しているように見えますが、四半期（3か月単位）ごとの業績推移を詳細に追うと、収益構造の明確な改善傾向が浮かび上がります。

【スライド解説：収益動向を読み解く重要ポイント】

この四半期推移グラフは、アクセルマーク内で起きている 「事業構造の完全なバトンタッチ」 を如実に表しています。 かつて同社の柱であった広告事業は、市場環境の激化に伴い売上高が26/9期1Qの171百万円から3Qには 52百万円 へと縮小を続けています。これに対し、新規事業として育成してきた トレカ事業 が劇的な成長を記録しています。トレカ事業の売上高は、25/9期3Qの103百万円から、150百万円（26/9期1Q）、225百万円（2Q）、そして当第3四半期（3Q）には 316百万円 へと垂直立ち上がりを見せました。前四半期比（QonQ）で約1.4倍に急拡大しており、会社全体の売上高を373百万円（前四半期比+16.6%）へと押し上げる原動力となっています。

損益面においても、トレカ事業の増収効果とグループ会社再編等に伴う販管費削減（前四半期の214百万円から166百万円へ縮小）が寄与し、3Q単体の営業損失は ▲77百万円 （前四半期の▲149百万円からほぼ半減）と、着実に損益分岐点へ近づいています。

---

4. セグメント別動向：トレカ事業の成長戦略と店舗展開

成長を支えるトレカ事業では、オンラインとオフライン（実店舗）の双方向アプローチが奏功しています。

• オンラインEC・イベント施策 ：ECサイトでの取扱タイトルの拡充を進めると同時に、初心者・親子層向けの「手ぶらOK！親子ではじめてのポケカ教室」から、競技志向プレイヤー向けの「カーデリアフェス」まで、ターゲット別のイベントを継続的に開催。これにより、新規顧客の獲得から既存顧客の来店頻度向上・コミュニティ化を図り、販売機会を劇的に拡大させています。
• リアル店舗「cardéria（カーデリア）池袋店」 ：2025年3月にグランドオープンした同店は、「Card Community Café」として上質な体験環境を提供しています。取扱タイトルの拡充とイベント連動が功を奏し、2026年4-6月期（3Q）の売上高は 前四半期比で約1.6倍 に急伸し、トレカ事業全体の成長を牽引しています。

---

5. 今後の成長ストーリーと「時価総額200億円」へのロードマップ

アクセルマークは、コンヴァノ社との提携を契機として、単なるトレカ事業者にとどまらず、高い収益性を見込める ヘルスケア領域への本格進出 を表明しました。

【スライド解説：中長期ビジョンの重要性と背景】

このスライドは、同社が今後目指す フェーズ別の成長ステップと「時価総額200億円」に向けた戦略シナリオ を描いたものです。 これまで低迷していた企業価値を飛躍的に高めるため、以下の4つのフェーズが設定されています。

• PHASE 0（2026年7月） ：コンヴァノ社からの39億円調達完了および連結子会社化。財務基盤を固めるステップ。
• PHASE 1（2026年9月期内） ：コンヴァノ社の連結業績取り込みや上場維持基準への適合を図り、 時価総額40億円超 を目指す。
• PHASE 2（2027年9月期以降） ：調達した資金を活用して収益性の高いヘルスケア事業会社を段階的にM&Aで取得。さらに医療ローン事業などを立ち上げ、連結営業利益を劇的に改善させる。
• PHASE 3（中期目標） ：「医療法人向けサービス」「ヘルスケアM&A」「医療ローン」の三本柱を完成させ、コンヴァノ社の医療ネットワークをフル活用することで 時価総額200億円 の達成を目指す。

IT・コンテンツ事業で培ったノウハウと、コンヴァノ社が持つ医療・ヘルスケア分野のネットワークおよびM&A実行力を融合させることで、高収益企業への変貌を図る構想です。

---

6. 通期業績予想の進捗状況とまとめ

2026年9月期の通期業績予想に対し、3Q累計時点での 売上高進捗率は77.7% （通期予想1,308百万円に対し実績1,016百万円）と極めて堅調に推移しています。 一方、当期純損失については通期予想（▲502百万円）に対し累計実績（▲530百万円）が超過している状況です。しかしながら、会社側はコンヴァノ社との提携に伴う今後の業績影響やシナジー効果の精査を進めており、現時点での通期業績予想自体は据え置いています。精査の結果、修正が必要となった場合は速やかに開示される予定です。

【総括】 2026年9月期第3四半期のアクセルマークは、 「39億円規模の資金調達による財務リスクの激減」 、「トレカ事業の急成長による主業の転換」 、そして 「コンヴァノ社との連携によるヘルスケア領域への飛躍」 という、3つの大きな変革が一気に進行した四半期となりました。構造改革の成果が今後の連結業績に本格寄与していくフェーズにおいて、同社の事業展開と収益性の推移が引き続き注目されます。