FOOD & LIFE COMPANIES 2026年9月期 第3四半期決算分析：海外事業の大幅伸長と事業再編がもたらす業績再上方修正の背景

株式会社FOOD & LIFE COMPANIES（証券コード: 3563）の2026年9月期 第3四半期決算は、海外事業の加速的な成長と国内事業の底堅い需要に支えられ、 計画を大幅に上回る好業績 を記録しました。また、事業ポートフォリオの最適化に向けた 株式会社京樽の株式譲渡 を実行しつつ、通期業績予想の 再上方修正 を発表しています。

本ディープダイブレポートでは、決算資料から読み取れる10個の重要トピックを中心に、業績ハイライト、セグメント別の状況、収益構造の分析、ならびに通期見通しについて詳細に解説します。

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1. 決算における10の重要トピック概要

本決算における主要な分析ポイントは以下の10点に集約されます。

1. 大幅な増収増益 ：連結売上収益は前年同期比24.7%増の3,904億円、営業利益は43.9%増の420億円と高水準で推移。
2. 海外スシロー事業の大躍進 ：海外スシローの営業利益が前年同期比83.2%増の203億円に達し、グループ全体の利益成長を牽引。
3. 国内スシロー事業の力強い推移 ：前年の高いハードルを乗り越え、人気キャラクターやIPとのコラボレーション施策・各種キャンペーンが奏功。
4. 営業利益率の拡大 ：スケールメリットと販管費（SG&A）比率の改善により、営業利益率は前年同期の9.3%から 10.8%へ1.5ポイント上昇 。
5. 京樽事業の株式譲渡 ：SRSホールディングスへの株式譲渡（2026年9月1日予定）を決定し、成長領域への経営資源集中を加速。
6. 通期予想の再上方修正 ：期初計画（営業利益405億円）から 100億円上積みとなる505億円 へ通期営業利益目標を引き上げ。
7. 実質ベースでの更なる高成長 ：京樽の非継続事業化影響（売上高▲約200億円、営業利益▲約15億円）を控除しても、実質ベースで売上5,250億円、営業利益520億円を見込む強気の計画。
8. 海外店舗網の急速な拡大 ：海外スシロー店舗数が304店舗に達し、海外出店ペースがさらに加速。
9. 財務体質のさらなる強化 ：営業キャッシュフローが622億円（前年同期比+170億円）へと大幅増加し、自己資本比率も27.5%に改善。
10. 国内杉玉事業の収益性定着 ：国内杉玉事業の営業利益が2.41億円（前年同期比717.5%増）と本格的な収益化フェーズへ突入。

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2. 連結業績ハイライト：主要指標の推移

2026年9月期 第3四半期累計（2025年10月1日〜2026年6月30日）の連結業績は、主要なすべての経営指標において前年同期を大きく上回る実績となりました。

• 売上収益 : 390,421百万円（前年同期比 +24.7% ）
• EBITDA : 56,177百万円（前年同期比 +38.7% 、EBITDA率 14.4%）
• 営業利益 : 42,022百万円（前年同期比 +43.9% 、営業利益率 10.8%）
• 親会社の所有者に帰属する四半期利益 : 26,578百万円（前年同期比 +47.1% ）
• 売上原価率 : 43.1%（前年同期比 +0.3pt）

単四半期（3ヶ月間：2026年4月1日〜6月30日）の実績においても、売上収益1,362億円（+24.6%）、営業利益139億円（+44.2%）と非常に強い成長モーメンタムが維持されています。原材料価格の上昇が懸念される環境下にありながらも、適切な価格戦略と店舗運営効率化により 売上原価率の上昇を0.3ptの微増に抑制 できたことが、大幅な増益に貢献しています。

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3. セグメント別業績：海外事業が最大の利益源へ

各事業セグメントにおける成果と動向について詳しく確認します。

【上記スライドが示す重要性とデータ背景】

このスライドは、各事業セグメント（国内スシロー、海外スシロー、京樽、国内杉玉）の規模と成長率を明確に比較できるため、 グループの成長構造のシフト を理解する上で非常に重要です。 特筆すべきは、 海外スシロー事業の営業利益（20,368百万円）が、国内スシロー事業（17,168百万円）を上回った 点です。売上規模では依然として国内が過半を占めるものの、海外事業の圧倒的な利益率の高さ（営業利益率13.5%）がグループ全体の収益ピラミッドを変化させている事実を示しています。

各セグメントの動向解説：

• 国内スシロー事業 : 売上収益 216,932百万円（前年同期比 +10.7%）、営業利益 17,168百万円（+12.4%）。前年同期に実施した高水準な販促施策のハードルがあったものの、効果的なIPコラボ施策や季節限定キャンペーンの展開によって客数が維持・拡大し、堅調な増収増益を確保しました。
• 海外スシロー事業 : 売上収益 150,637百万円（+61.8%）、営業利益 20,368百万円（+83.2%）。中国事業を中心とするアジア圏での出店加速が功を奏しており、期末店舗数は310店舗（前年同期比+90店舗）へと急増しています。
• 国内杉玉事業 : 売上収益 6,484百万円（+9.2%）、営業利益 241百万円（+717.5%）。店舗オペレーションの定着とブランド認知の向上により、営業利益が前年から飛躍的に増大しました。

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4. 収益性改善の要因分析（営業利益率 9.3% → 10.8%）

グループ全体の営業利益率が前年同期の9.3%から10.8%へと 1.5pt改善 した背景には、詳細な費用構造の変化が存在します。

【上記スライドが示す重要性とデータ背景】

この滝グラフ（ウォーターフォールチャート）は、連結営業利益率がどのように10.8%まで引き上げられたのか、その内訳要因を定量的に示しています。利益率向上の最大要因は 「海外スシローSG&A（販管費）」の1.1pt改善 です。海外での急速な店舗網拡大に伴い、固定費用や本部経費が分散されたことで、スケールメリット（規模の経済）が強力に働いたことが可視化されています。

また、国内スシロー事業においてもSG&Aが0.3pt改善しており、光熱費や店舗人件費の管理効率化が利益率の押し上げに寄与したことが読み取れます。

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5. 事業ポートフォリオ再編：株式会社京樽の株式譲渡

FOOD & LIFE COMPANIESは、グループの持続的成長と資本効率の向上を目的として、 株式会社京樽の全株式をSRSホールディングス株式会社へ譲渡 することを決定しました（譲渡実行予定日：2026年9月1日）。

• 譲渡概要 : 対象株式数 202株、譲渡価額 3,745百万円
• 対象店舗 : 京樽等のテイクアウト店 92店舗、回転寿司みさき等のイートイン店 89店舗（計181店舗）
• 会計上の処理 : 第4四半期（2026年9月1日以降）より京樽事業は「非継続事業」として分類され、連結損益計算書から除外・別記処理されます。

テイクアウトを中心とする京樽事業の選択と集中を進めることで、経営資源を成長エンジンである スシロー事業（国内・海外）および杉玉事業へ重点投下 する明確な戦略的舵切りが行われました。

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6. 通期業績予想の再上方修正：期初計画からの変化と見通し

事業の絶好調な推移と京樽の株式譲渡影響を織り込み、通期の連結業績予想が再度上方修正されました。

【上記スライドが示す重要性とデータ背景】

このスライドは、期初計画から第1回修正、そして今回の第2回修正に至る業績予想の変遷と、その内訳（京樽譲渡の織り込み影響）を体系的にまとめた本資料の中で 最も重要な戦略スライド です。

今回の修正におけるポイントは以下の通りです：

1. 京樽非継続事業化の影響（▲約200億円の売上減少、▲約15億円の営業利益減少） を織り込んでいる点。
2. 会計上のマイナス影響を吸収したうえで、通期営業利益目標を 505億円（営業利益率10.0%） へと増額した点。
3. 仮に京樽事業を継続事業とみなした場合の 実質ベースの通期業績は、売上収益5,250億円、営業利益520億円 に達するという強固な実力値を示している点。

通期予想修正数値（前回修正計画 vs 今回公表修正計画）：

• 売上収益 : 505,000百万円（前回：505,000百万円、期初比 +20,000百万円）
• 営業利益 : 50,500百万円（前回：48,500百万円、期初比 +10,000百万円）
• 当期利益 : 31,500百万円（前回：30,000百万円、期初比 +7,500百万円）
• ROE : 28.5% （期初想定 22.7% から大幅上昇）
• 国内スシロー既存店売上高前年比 : 106.5%（前回想定 106.0%）
• 年間出店数 : 130〜135店へ上振れ（海外出店が極めて好調に推移）

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7. 結論と今後の注目ポイント

FOOD & LIFE COMPANIESの2026年9月期 第3四半期決算は、 海外事業の爆発的な成長 がグループ全体の収益構造を底上げし、構造改革（京樽の売却）と成長投資（海外出店・デジロー投資）を同時に推進する非常に力強い内容となりました。

今後の事業展開においては、以下の点が引き続き重要指標となります。

• 海外スシローの出店スピードと現地化施策の展開 （特に340店舗体制に向けた中国・アジア市場での展開）
• 京樽事業譲渡後のグループ利益率のさらなる研ぎ澄まし
• 国内における既存店売上高の堅調推移および単価・客数のコントロール

グローバル外食企業としての成長ステージを一段切り上げた同社の動向に、市場の関心が集まっています。